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为什么新基金要封闭18个月？

1. 流动性限制

如果新基金不封闭，投资者可以随时申购和赎回基金份额。这种灵活性可能导致基金规模的快速扩大或缩小，进而带来大量资金的流入或流出。而遭遇大额赎回时，基金管理人可能不得不迅速卖出基金所持有的投资标的，可能造成对标的价格的影响，进而对基金产生不利影响。为了避免这种情况的发生，新基金往往会设立封闭期，限制投资者在一定时间内无法赎回基金份额。

2. 稳定基金运作

新基金的投资策略、投资标的和相关政策等都需要经过一定的研究和准备才能确定。基金的运作需要一定的时间来积累经验、调整运营策略，并逐步构建合适的投资组合。在这个过程中，基金管理人需要相对稳定的投资环境，以便顺利执行投资策略和保证基金的稳定运作。而封闭期的设立可以为基金管理人提供相对稳定的投资期，避免受到过多外部因素的干扰。

3. 提高基金价值

新基金的投资组合在初始阶段可能存在较高的成本和较低的收益。通过设立较长的封闭期，可以让基金管理人有足够的时间来降低成本、提高收益，并逐步提高基金的价值。在封闭期结束后开放申购时，投资者可能会看到基金的净值已经上升，从而增加了购买基金的吸引力。

为什么新发行基金要封3个月？

1. 资源配置

新发行基金需要一定的时间来调整和安排其资金运作。封闭期可以帮助基金管理人更好地进行资金的规划和安排，确保基金运作的顺利进行。而3个月的封闭期相对于较长的18个月封闭期来说，更适合新发行基金的资源配置需求。

2. 平衡投资者权益

封闭期的设立可以平衡投资者的权益，避免大规模赎回带来的不利影响。如果新发行基金设立较短的封闭期，投资者可以在相对较短的时间内大量赎回基金份额，可能会对基金的投资标的造成较大的冲击，影响基金的正常运作。适当延长封闭期可以平衡投资者的权益，减少其赎回行为对基金的冲击。

3. 保护投资者利益

封闭期的设立可以为投资者提供相对稳定的投资环境，避免赎回冲击和频繁交易对基金带来的风险。在封闭期内，投资者无法赎回基金份额，可以避免冲动的赎回行为和频繁的买卖操作，减少投资者可能因为情绪波动而做出不理性的投资决策。封闭期也利于基金的长期价值增长，更符合长期投资的理念。

新基金为什么要封闭18个月，主要是为了限制流动性、稳定基金运作和提高基金价值。而新发行基金为什么要封3个月，主要是为了资源配置、平衡投资者权益和保护投资者利益。通过适当的封闭期设置，可以为基金管理人提供稳定的运作环境，为投资者提供更好的投资机会和保护。